IPC vs Índice CAC: del impacto de los materiales al nuevo peso de la mano de obra
- Informes
- 23 de marzo de 2026
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La evolución de los costos de la construcción en la Argentina en la última década refleja mucho más que la inflación. Detrás de los registros del índice CAC aparece una historia marcada por cambios de régimen, distorsiones y, más recientemente, una reconfiguración que empieza a alterar las reglas de juego del sector.
Entre 2016 y 2019, durante la gestión de Mauricio Macri, el costo de construir se movió en línea con la inflación, aunque con una leve presión adicional. Mientras el IPC acumuló un 269%, el índice CAC general se ubicó cerca del 280%. En ese contexto, los materiales fueron los grandes protagonistas. Impulsados por la devaluación y su fuerte componente dolarizado, aumentaron por encima del promedio, mientras que la mano de obra se mantuvo relativamente más contenida. La estructura de costos ya mostraba una inclinación clara: los insumos marcaban el ritmo.
Esa lógica se profundizó de manera extrema entre 2020 y 2023. Durante el gobierno de Alberto Fernández, el sistema directamente se desancló. La inflación acumulada superó el 1100%, pero el costo de la construcción avanzó mucho más rápido, con un salto superior al 1500%. En ese escenario, los materiales se dispararon a niveles inéditos, duplicando la inflación general. Las restricciones a las importaciones, la presión cambiaria y las distorsiones macroeconómicas generaron un escenario en el que los precios dejaron de responder a referencias claras. La brecha con la mano de obra se amplió como nunca antes, consolidando un esquema altamente desequilibrado.
Sin embargo, el período más reciente marca un cambio significativo. Desde 2024, con el inicio del gobierno de Javier Milei, la dinámica comenzó a modificarse. Aunque la inflación sigue siendo elevada, el costo de la construcción crece a un ritmo considerablemente menor. Pero el dato más relevante no es ese, sino el cambio en la composición: los materiales, que durante años lideraron los aumentos, hoy muestran una fuerte desaceleración, mientras que la mano de obra comienza a recuperar terreno.
Este giro responde, en parte, a una normalización de precios relativos y a una menor presión sobre los insumos dolarizados, pero también a un reacomodamiento de los salarios tras varios años de atraso. El resultado es un nuevo esquema en el que el principal factor de ajuste ya no está donde solía estar.
Para el sector, este cambio no es menor. Durante años, la principal preocupación fue cubrirse frente a la volatilidad de los materiales. Hoy, el foco empieza a desplazarse. La estructura de costos vuelve a reordenarse y obliga a repensar presupuestos, contratos y estrategias de actualización.
En perspectiva, la última década deja tres etapas bien definidas: una primera en la que los materiales lideraban los aumentos, una segunda marcada por la distorsión extrema y, finalmente, un presente en el que la mano de obra vuelve a ganar peso. Entender esta transición es clave para interpretar el nuevo escenario de la construcción en la Argentina.
Editorial Info Construir
